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什么样的标的才算适合做T？
当了解了做T的数学原理之后，一个新的问题自然出现了：
是不是所有股票、ETF都适合做T？
答案是否定的。
同样是一厘价差。
不同的标的，背后的风险却完全不同。
因此，在研究任何交易策略之前，首先要回答一个问题：
什么样的标的，才算真正适合长期做T？
很多人首先想到的是波动
网上关于做T的讨论，大多都会提到：
- 波动越大越容易赚钱；
- 成交越活跃越容易成交；
- 每天都有机会做差价。
这些观点都有一定道理。
因为：
没有波动，就没有价差。
没有价差，就没有做T。
但是。
波动并不是唯一的标准。
甚至，它可能不是最重要的标准。
一个适合做T的标的，我更关注什么？
经过不断实践之后。
相比于"今天能不能多赚几厘"。
我更关注下面几个问题。
① 是否具有足够的流动性
如果成交量很小。
即使价格到了，也可能无法成交。
再好的策略，如果无法成交。
就没有任何意义。
因此，流动性，是所有做T策略能够执行的前提。
② 手续费是否足够低
上一篇文章介绍过：
收益来源于：
价差 × 数量 − 手续费
如果：
一厘价差带来的收益只有 1 元，手续费却需要 1 元。
那么：数学公式虽然成立，交易却已经失去了意义。
因此，手续费决定了：
最小可以追求多大的价差。
这也是 ETF 更适合小价差交易的重要原因之一。
③ 是否能够持续产生波动
没有波动。
就没有做T。
但是。
波动太大，也未必是一件好事。
剧烈波动虽然可能带来更大的收益。
同样也会带来更大的心理压力。
对于长期做T来说。
我更希望看到的是：
稳定地产生波动。
而不是：
偶尔出现一次剧烈波动。
④ 是否具有长期价值
如果今天卖出了。
结果价格一路上涨。
再也没有机会买回来。
那么：
我是否仍然愿意长期持有它？
这是我越来越关注的问题。
因为：
做T最大的风险，并不是一次交易亏损。
而是：
卖飞以后，再也不愿意买回来。
因此，长期价值比短期波动更加重要。
⑤ 是否能够长期坚持
如果一个标的。
每天都让自己提心吊胆。
那么，即使收益更高，它也未必适合长期做T。
我更希望选择一种：
能够坚持很多年的交易方式。
而不是：
坚持几个月就放弃。
因为，真正能够产生复利的，不是一次成功的交易。
而是：
长期持续执行同一套策略。
长期价值，比短期波动更重要
这也是我后来越来越偏向红利 ETF 的原因。
它们未必每天都有最大的涨跌幅。
但是：
- 行业更加分散；
- 波动相对稳定；
- 流动性较好；
- 手续费较低；
- 可以长期持有；
- 能够持续分红。
更重要的是。
如果某一天真的卖飞了。
我依然愿意继续持有它。
因为我的目标并不是今天赚到一笔差价，而是长期拥有这份资产。
因此，对于长期做T来说。
长期价值，往往比短期波动更加重要。
做T只是手段
很多人把做T看成最终目标。
而我更希望把它看成一种工具。
例如：
今天成功完成一次做T。
获得了一点现金。
这些现金可以继续买入长期持有的 ETF。
随着时间推移，做T带来的不仅仅是一笔交易收益，还有不断增长的持仓份额。
因此，做T真正服务的对象并不是交易本身，而是长期资产配置。
我的选择
目前。
我更倾向于选择：
- 长期认可的资产；
- 流动性较好的 ETF；
- 手续费较低；
- 波动相对稳定；
- 红利相关 ETF；
- 即使卖飞，也愿意继续持有。
这样的选择。
可能意味着：
每天获得的价差。
并不是最大的。
但是。
它能够让我更加安心地长期坚持。
对于我来说，持续很多年比某一天多赚几元更加重要。
当前结论
判断一个标的是否适合做T。
我更关注下面几个问题：
- 是否具有足够的流动性？
- 手续费是否适合小价差交易？
- 是否能够持续产生波动？
- 是否具有长期价值？
- 是否能够长期坚持？
而不是：
今天它能不能多赚几厘。
因为：
真正适合做T的标的，不一定波动最大，而是能够让做T成为一种长期习惯，而不是一次赌博。
下一篇
下篇讲一下为什么我最终选择了红利ETF？。